संयुक्त राज्य अमेरिका के ट्रम्प प्रशासन ने चीनी सामानों पर समकक्ष टैरिफ लगाने की घोषणा की, दो महीने से अधिक समय हो गया है, और कुछ सामानों पर टैरिफ दरें 100%से अधिक . तक पहुंच गई हैं। कई विश्लेषणों के आधार पर अप्रैल और मई . में चीन की विनिर्माण गतिविधियों में मंदी के संकेत, यह माना जाता है कि हालांकि वर्तमान टैरिफ उपायों से एक महत्वपूर्ण आर्थिक संकुचन नहीं होगा, लेकिन वे अर्थव्यवस्था को मजबूत वृद्धि पर लौटने के लिए चक्र को लम्बा कर सकते हैं .}
चीन के विनिर्माण निर्यात और प्रमुख संकेतकों की प्रस्तुति पर टैरिफ का प्रभाव:
1, विनिर्माण उद्योग की समृद्धि और निर्यात दबाव में है
China's manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) briefly rebounded to the expansion zone (>50 . 0) फरवरी और मार्च 2025 में, लेकिन फिर अप्रैल और मई में संकुचन क्षेत्र में वापस आ गया, क्रमशः 49 . 0 और 49.5 की रिकॉर्डिंग। एक साथ निर्यात डेटा को कमजोर करने वाले इस दबाव की पुष्टि करते हैं: अप्रैल में निर्यात की साल-दर-वर्ष वृद्धि दर 8.1% तक गिर गई, टैरिफ के पूर्ण प्रभाव में आने से पहले तीन महीनों में 12.3% से काफी कम हो गई। संरचनात्मक विश्लेषण से पता चलता है कि 2024 में चीन के कुल निर्यात का 15% (तीसरा सबसे बड़ा ट्रेडिंग पार्टनर) के लिए अमेरिकी बाजार ने अप्रैल 2025 में यूएस की गिरावट को 21% वर्ष-दर-वर्ष में देखा, जो टैरिफ द्वारा निर्यात की मात्रा के पर्याप्त दमन को उजागर करता है।
2, कीमतों की गिरावट जारी है
अप्रैल 2025 तक, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) और निर्माता मूल्य सूचकांक (PPI) ने साल-दर-साल में गिरावट जारी रखी, यह दर्शाता है कि अपस्फीति जोखिम ने अभी तक . को कम नहीं किया है। कीमतें .
3, त्वरित आपूर्ति श्रृंखला पुनर्गठन: "चीन +1" रणनीति
संयुक्त राज्य अमेरिका की टैरिफ नीति ने विनिर्माण क्षमता के क्षेत्रीय हस्तांतरण को उत्प्रेरित कर दिया है, और "चीन +1" की कार्यान्वयन प्रक्रिया "उत्पादन विविधीकरण रणनीति ने . को तेज कर दिया है। चीन की संशोधित MIO विकास दर 2.9%की अपेक्षा से अधिक।
उपर्युक्त दबाव संचरण तंत्र के आधार पर, मई 2025 में, हमने 3 . से चीन के MIO के लिए वार्षिक विकास पूर्वानुमान को संशोधित किया, जो फरवरी में 2% की भविष्यवाणी की गई थी।
वसूली की प्रवृत्ति और चीन में घरेलू मांग के प्रमुख संकेतक
निर्यात क्षेत्र में कई चुनौतियों के बावजूद, चीन की घरेलू अर्थव्यवस्था ने क्रमिक वसूली के लचीलापन और संकेत दिखाए हैं, जो कई संकेतकों में परिलक्षित होते हैं:
1, उपभोक्ता बाजार का लचीलापन उभरा है
अप्रैल 2025 में, उपभोक्ता वस्तुओं की कुल खुदरा बिक्री में 5 . 1-वर्ष-वर्ष की वृद्धि हुई, 2024. के अंत में शुरू होने वाली वसूली की प्रवृत्ति को जारी रखना, नीति उत्तेजना (जैसे कि खपत वाउचर का वितरण) ने इलेक्ट्रॉनिक और टिकाऊ उपभोक्ता वस्तुओं की तुलना में काफी हद तक, वर्ष, यह उपभोक्ता विश्वास की वसूली के लिए अनुकूल है।
2, औद्योगिक उद्यमों के लिए लाभ चक्र के मोड़ की पुष्टि की गई है
मार्च 2025 से औद्योगिक उद्यमों का मुनाफा ठीक होने लगा, छह महीने . के लिए निरंतर गिरावट को समाप्त कर दिया, हालांकि टैरिफ ने चीनी आपूर्तिकर्ताओं को संयुक्त राज्य अमेरिका में अपने निर्यात में कम कीमतों के लिए कुछ दबाव में डाल दिया है, निर्माताओं के लाभ मार्जिन को 2023 से लेकर {3} के लिए बहुत कम होने के कारण, एक परिणाम के लिए बहुत कम हो गया है, सीमित .
2025 में, चीन के औद्योगिक उद्यमों की लाभ की स्थिति में स्थिरीकरण और सुधार के संकेत थे
3. निर्माण उद्योग की समृद्धि में सुधार हुआ है
पिछले दो वर्षों की तुलना में, रियल एस्टेट की बिक्री में गिरावट ने . को थोड़ा कम कर दिया है, इसके अलावा, खुदाई की बिक्री, जो चीन के निर्माण उद्योग के बैरोमीटर के रूप में काम करती है, ने 2025 की पहली तिमाही में . में उल्लेखनीय वृद्धि देखी है, शिपमेंट वॉल्यूम 23 .} 8%-वर्ष, और घरेलू शिपमेंट्स से बढ़ गया। सरकारी बुनियादी ढांचा परियोजनाओं और संबंधित नीतियों के कार्यान्वयन जैसे उपकरण नवीनीकरण के लिए समर्थन और उपकरण प्रतिस्थापन के लिए सब्सिडी ने इस उद्योग के विकास का समर्थन किया है।
आउटलुक
कुल मिलाकर, टैरिफ द्वारा लाई गई चुनौतियों के बावजूद, चीन का विनिर्माण उद्योग धीरे -धीरे . को ठीक कर रहा है, यह उम्मीद की जाती है कि चीन के विनिर्माण औद्योगिक उत्पादन मूल्य (MIO) की वृद्धि दर 2024 में 2025 में 2024 में 2 . 0% से 2.9% तक पहुंच जाएगी। वर्ष की पहली छमाही में बुनियादी ढांचा परियोजनाएं और निरंतर घरेलू मांग, विशेष रूप से खपत की वसूली, वसूली के इस दौर के लिए प्रमुख ड्राइविंग बल होंगे।
मध्यम अवधि में, एक परिपक्व अर्थव्यवस्था के रूप में, चीन के विनिर्माण उद्योग को अगले पांच वर्षों में एक स्थिर और मध्यम विकास सीमा . को बनाए रखने की उम्मीद है, कुछ अंतरराष्ट्रीय निर्माताओं के कारण पड़ोसी देशों में उत्पादन क्षमता स्थापित करने वाले कुछ अंतरराष्ट्रीय निर्माताओं के तहत "चीन +1" की रणनीति भी है, " विनिर्माण उद्यम .